Τρέχουσα εξέλιξη τιμών ηλεκτρικής ενέργειας
Οι τιμές μελλοντικής εκπλήρωσης κατά τον τρέχοντα χειμώνα παρουσίασαν εξαιρετική αστάθεια. Ένα ήπιο ξεκίνημα του χειμώνα ακολούθησαν αρκετά κύματα ψύχους που ώθησαν τις τιμές αισθητά προς τα πάνω τον Ιανουάριο. Από το τέλος του Ιανουαρίου, όμως, οι αγορές άλλαξαν και οι τιμές πήραν απότομη πτωτική τροπή. Οι ανησυχίες στην αγορά CO2 για πιθανές πολιτικές επεμβάσεις στον μηχανισμό της αγοράς ώθησαν τους εμπόρους να μειώσουν σημαντικά τις προηγουμένως ευνοϊκές θέσεις τους, πυροδοτώντας μια έντονη πτωτική κίνηση. Ο ήπιος καιρός μετά τις ψυχρές περιόδους παρείχε επίσης χαλάρωση στην αγορά φυσικού αερίου — παρά τα ιστορικώς χαμηλά επίπεδα αποθηκών σε σύγκριση με τα προηγούμενα χρόνια. Από τα μέσα Φεβρουαρίου, η εικόνα άλλαξε και οι τιμές άρχισαν ν’ ανεβαίνουν ξανά. Αυτό οφείλεται στις συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν. Η απειλή αντίδρασης του Ιράν στη πρόκληση των ΗΠΑ — η απειλή να κλείσει το στενό του Ορμούζ — αύξησε τα ασφάλιστρα κινδύνου στην αγορά αερίου.
Ενώ οι άμεσες τιμές τον Δεκέμβριο παρέμειναν μέτριες, αρκετές αιχμές τιμών εμφανίστηκαν λόγω των σκοτεινών διαστημάτων του Ιανουαρίου. Οι άμεσες τιμές τις πρωινές και απογευματινές ώρες αυξήθηκαν πολλές φορές πάνω από 200 CHF/MWh. Τον Φεβρουάριο το αντίθετο παρατηρήθηκε. Ο καιρός ήταν σαφώς πιο ήπιος με αυξημένη παραγωγή αιολικής ενέργειας, που οδήγησε σε αρκετά ελάχιστα επίπεδα τιμών. Επιπλέον, οι χαμηλές γαλλικές άμεσες τιμές τράβηξαν το επίπεδο τιμών στην Ελβετία προς τα κάτω.
Προβλέψεις
Στις επόμενες εβδομάδες, η μεταβλητότητα τόσο στην αγορά μελλοντικής εκπλήρωσης όσο και στην άμεση αγορά αναμένεται να παραμείνει υψηλή. Η αγορά CO2 παραμένει σημαντικός παράγοντας αβεβαιότητας: όσο υπάρχουν φημολογούμενες πολιτικές επεμβάσεις στον μηχανισμό της αγοράς, η διαμόρφωση των τιμών θα αντιδρά ευαίσθητα σε νέα σήματα. Η κατάσταση στην αγορά αερίου παραμένει εύθραυστη. Παρά τις πρόσφατες ήπιες θερμοκρασίες και την προσωρινή επιβράδυνση της αποθήκευσης, οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή εξακολουθούν να επηρεάζουν. Οποιαδήποτε περαιτέρω κλιμάκωση μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν — ιδιαίτερα στο πλαίσιο του στενού του Ορμούζ — θα μπορούσε να αυξήσει πάρα πολύ πάλι τα ασφάλιστρα κινδύνου και ν’ επηρεάσει τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας και αερίου.
Η άμεση αγορά θα καθορισθεί τις επόμενες εβδομάδες από πολλούς παράγοντες. Καθοριστικοί είναι η μετεωρολογική πορεία, η εξέλιξη των επιπέδων αποθήκευσης αερίου καθώς και οι άμεσες τιμές αερίου, που επηρεάζονται σημαντικά από γεωπολιτικά γεγονότα. Οι άμεσες τιμές CO2 παραμένουν σημαντικές, καθώς επηρεάζουν άμεσα το οριακό κόστος της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας. Επιπλέον, οι χαμηλότερες γαλλικές άμεσες τιμές θα μπορούσαν να εξακολουθήσουν να ασκούν πιέσεις στο επίπεδο τιμών της Ελβετίας.
Τρέχουσες τιμές εγγυήσεων προέλευσης για ποσότητα 5.000 MWh ετησίως
Στην ευρωπαϊκή αγορά, οι τιμές των εγγυήσεων προέλευσης αυξήθηκαν αισθητά το 2025. Ο κύριος παράγοντας αυτής της ανάπτυξης ήταν η αυξημένη ζήτηση καθώς και μια εν μέρει μειωμένη παραγωγή από υδροηλεκτρικά. Σε αντίθεση με αυτό, τα ελβετικά νερά-ΕΓΠ έχουν σημειώσει πτωτική πορεία. Πρόσφατα φάνηκε μια ασθενέστερη εξέλιξη τιμών σε σύγκριση με το ευρωπαϊκό περιβάλλον. Μια πιθανή ώθηση ζήτησης για τα ελβετικά ΕΓΠ θα μπορούσε να προκύψει στο πλαίσιο της επικείμενης επισήμανσης ηλεκτρικής ενέργειας, δεδομένου ότι τυχόν ελλείμματα πρέπει ακόμη να καλυφθούν από τους συμμετέχοντες στην αγορά. Σε αυτό το πλαίσιο, δεν αποκλείεται μια πίεση στις τιμές προς τα πάνω. Για το έτος 2026, οι τιμές παραμένουν επί του παρόντος σε παρόμοιο επίπεδο όπως πρόσφατα. Από τη σημερινή οπτική, η κίνηση της αγοράς εξακολουθεί να είναι κατά κύριο λόγο πλευρική.